Em comparação com a volatilidade de 2024, 2025 foi um ano relativamente estável para o mercado siderúrgico. Impulsionado por subsídios governamentais que estimularam o consumo industrial, a proporção da oferta direta de siderúrgicas e aços especiais aumentou, resultando em uma correspondente diminuição na oferta de aço de uso geral. Os estoques de mercado permaneceram abaixo dos níveis normais durante a maior parte do ano, mantendo a pressão sobre os estoques sob controle.
I. Análise de Mercado para 2025: Preços, Estoques e Lucratividade
1. Tendências e flutuações de preços
Analisando as tendências de preços nos últimos dois anos, o mercado seguiu consistentemente um padrão de três estágios: declínio prolongado, recuperação e flutuação em uma faixa estreita. Nenhum dos anos apresentou um início forte ou o tradicional pico de "março dourado e abril prateado".
- Trajetória para 2024: Os preços caíram de forma constante desde o início do ano até setembro (uma queda acumulada de 1.150 yuans/tonelada). Seguiu-se uma recuperação acentuada e de curta duração no final de setembro (+740 yuans/tonelada em apenas uma semana), antes de voltarem a oscilar em uma faixa estreita nos dois meses seguintes.
- Trajetória para 2025: Os preços caíram de janeiro a junho (uma queda acumulada mais suave de 590 yuans/tonelada). Uma recuperação constante continuou ao longo de julho (+330 yuans/tonelada), passando para uma faixa de flutuação muito estreita a partir de agosto, oscilando dentro de uma janela apertada de 100 yuans/tonelada nos últimos cinco meses.
Devido ao declínio contínuo no primeiro semestre do ano, a base de preços geral deslocou-se para baixo. O preço médio caiu de 4.261 yuans/ton em 2024 para 3.948 yuans/ton em 2025, uma diminuição de cerca de 71 TP3T.
2. A diferença entre aço laminado a frio e aço galvanizado
Embora as tendências gerais de preços de aço laminado a frio e bobinas de aço galvanizado Com a consistência dos preços, a diferença entre os dois entrou em um estado anormal. A diferença histórica normal de preços gira em torno de 300 yuans/tonelada. No entanto, em 2025, a maior diferença foi de apenas 200 yuans/tonelada, chegando a -150 yuans/tonelada. A diferença de preços permaneceu negativa até maio, com uma média de apenas 28 yuans/tonelada para todo o ano.
O aço laminado a frio apresentou um desempenho significativamente superior ao do aço galvanizado este ano. Isso se deveu ao setor automotivo em expansão — especificamente aos Veículos de Nova Energia (NEVs), que superaram as vendas de veículos tradicionais a gasolina — em contraste com a fraca atuação do setor de eletrodomésticos. Simultaneamente, a entrada de bobinas de aço galvanizado recém-produzidas no mercado da China Central a preços mais baixos suprimiu a formação de preços de recursos já estabelecidos e reduziu a diferença atual para meros 40 yuans/tonelada.
| Métrica de mercado (China Central) | Dados de 2024 | Dados de 2025 | Variação / Nota de Mercado |
|---|---|---|---|
| Nível médio de preços | 4.261 yuans/tonelada | 3.948 yuans/tonelada | -313 yuans/ton (redução de aproximadamente 7%) |
| Flutuação máxima de preços | 1.150 yuans/tonelada | 590 yuans/tonelada | Volatilidade reduzida em quase metade |
| Inventário Social Máximo | 25.000 toneladas | 16.600 toneladas | -33,6% (Menor pressão de mercado) |
| Inventário médio anual | 14.100 toneladas | 12.100 toneladas | -14,2% redução sustentada |
| Diferença de preço entre CR e Galv | Aproximadamente 300 yuans/tonelada (Normal) | 28 yuans/tonelada (média) | Chegou a cair para -150 yuans/tonelada no início de 2025. |
3. Estrutura de estoque e rentabilidade do comerciante
Social inventory of bobinas de aço laminado a frio in Central China peaked early in both years but remained notably lower in 2025. This low inventory pressure was partially due to major mills, like “L Steel Mill,” gradually reducing their general-purpose cold-rolled supply to the region (dropping monthly agency volumes from 2,000 tons down to 1,200 tons). Actual market arrivals hovered between just 2,000 to 3,000 tons per month.
Contudo, as siderúrgicas mantiveram a vantagem na definição de preços. Ao longo dos 12 meses, as siderúrgicas ajustaram os preços para valores superiores aos do mercado durante 7 meses. Durante o ano, as siderúrgicas reduziram os custos de encomenda em 320 yuans/ton, enquanto o mercado registou uma queda acumulada maior nos preços de venda, de 381 yuans/ton. Consequentemente, os comerciantes frequentemente fechavam negócios com prejuízo na venda de bobinas de matéria-prima, sendo obrigados a recorrer ao processamento e aos serviços de valor acrescentado para manter a rentabilidade.
II. Perspectivas de mercado para 2026
1. Dinâmica da Oferta: Um Cenário em Transformação
A estrutura de fornecimento está passando por uma grande transformação. No setor de aço galvanizado, o mercado já estava saturado com marcas como Baosteel Qingshan, Shanli, Guocheng, Panhua e Shenlong. A recente entrada da Hunan Chengyu Resources (com produção mensal de 30.000 a 35.000 toneladas, das quais mais de um terço é destinado à China Central) intensificou a competição de preços. Sua significativa vantagem de preço tem corroído ativamente a participação de mercado das marcas já estabelecidas.
No setor de laminados a frio, a Hunan Chengyu inaugurou novas instalações em dezembro de 2025 com uma produção mensal planejada de 15.000 toneladas. Embora os baixos preços no mercado de Wuhan tenham direcionado essa oferta principalmente para Changsha e Nanchang por enquanto, espera-se que sua estratégia agressiva de preços altere significativamente a estrutura de oferta de laminados a frio ao longo de 2026.
2. Demanda e apoio político
Atualmente, as principais siderúrgicas da China Central não divulgaram políticas relevantes para o armazenamento de estoques de inverno. Como a demanda por chapas finas laminadas a frio é menos afetada pela sazonalidade, comerciantes e usuários finais demonstram pouca intenção de acumular estoques para o inverno.
No entanto, o apoio da política macroeconômica permanece bastante robusto. O fundo nacional de subsídios injetou 300 bilhões de yuans em 2025, impulsionando fortemente o consumo na indústria manufatureira. Com a previsão de aumento adicional dos fundos nacionais de subsídios em 2026, a demanda por bobinas de aço laminado a frio e galvanizado continuará a ser estimulada.
Resumo: Embora as políticas governamentais tenham aumentado com sucesso a demanda básica, a transformação simultânea das siderúrgicas e o lançamento de novas linhas de produção em larga escala criaram um cenário subjacente de excesso de oferta. Em 2026, os compradores podem esperar excelente disponibilidade, mas os fornecedores devem se preparar para uma concorrência de preços cada vez mais acirrada.
