En comparación con la volatilidad de 2024, 2025 fue un año relativamente estable para el mercado del acero. Impulsado por los subsidios gubernamentales que estimularon el consumo manufacturero, aumentó la proporción de suministro directo de las acerías y de aceros especiales, lo que resultó en una disminución correspondiente del suministro de acero de uso general. Los inventarios del mercado se mantuvieron por debajo de los niveles normales durante la mayor parte del año, lo que permitió controlar la presión sobre los inventarios.
I. Análisis de mercado para 2025: Precios, inventario y rentabilidad
1. Tendencias y fluctuaciones de precios
Al analizar la evolución de los precios en los últimos dos años, el mercado siguió consistentemente un patrón de tres etapas: un descenso prolongado, un repunte y una fluctuación de rango estrecho. En ninguno de los dos años se observó un comienzo fuerte ni el tradicional pico de "marzo dorado y abril plateado".
- Trayectoria 2024: Los precios cayeron de forma constante desde principios de año hasta septiembre (una disminución acumulada de 1150 yuanes/tonelada). A esto le siguió un repunte brusco y efímero a finales de septiembre (+740 yuanes/tonelada en tan solo una semana) antes de volver a fluctuar en un rango estrecho durante los dos últimos meses.
- Trayectoria 2025: Los precios cayeron de enero a junio (una disminución acumulada más moderada de 590 yuanes/tonelada). La recuperación constante continuó durante julio (+330 yuanes/tonelada), para luego entrar en un rango de fluctuación muy estrecho a partir de agosto, moviéndose dentro de un margen ajustado de 100 yuanes/tonelada durante los últimos cinco meses.
Debido al descenso continuo registrado en la primera mitad del año, el precio de referencia general se redujo. El precio promedio cayó de 4261 yuanes/tonelada en 2024 a 3948 yuanes/tonelada en 2025, lo que representa una disminución de aproximadamente 71 TP/T.
2. La diferencia entre el laminado en frío y el galvanizado
Si bien las tendencias generales de precios de los laminados en frío y bobinas de acero galvanizado Aunque los precios eran consistentes, la diferencia entre ambos alcanzó niveles anormales. La diferencia histórica normal ronda los 300 yuanes/tonelada. Sin embargo, en 2025, la diferencia máxima fue de tan solo 200 yuanes/tonelada, llegando incluso a -150 yuanes/tonelada. Esta diferencia se mantuvo negativa hasta mayo, con un promedio de apenas 28 yuanes/tonelada durante todo el año.
Este año, el acero laminado en frío superó significativamente al acero galvanizado. Esto se debió al auge del sector automotriz, en particular de los vehículos de nueva energía (VNE), cuyas ventas superaron las de los vehículos de gasolina tradicionales, en contraste con la desaceleración del sector de electrodomésticos. Simultáneamente, la entrada de bobinas de acero galvanizado de nueva producción al mercado de China Central a precios más bajos redujo los precios de las materias primas establecidas y disminuyó la diferencia actual a tan solo 40 yuanes por tonelada.
| Indicadores de mercado (China central) | Datos de 2024 | Datos de 2025 | Variación / Nota de mercado |
|---|---|---|---|
| Nivel de precios promedio | 4.261 yuanes/tonelada | 3.948 yuanes/tonelada | -313 yuanes/tonelada (disminución de ~71 TP3T) |
| Fluctuación máxima de precios | 1.150 yuanes/tonelada | 590 yuanes/tonelada | La volatilidad se redujo casi a la mitad. |
| Inventario social máximo | 25.000 toneladas | 16.600 toneladas | -33,6% (Menor presión del mercado) |
| Inventario promedio anual | 14.100 toneladas | 12.100 toneladas | -14,2% reducción sostenida |
| Diferencia de precio entre CR y Galv | ~300 yuanes/tonelada (Normal) | 28 yuanes/tonelada (promedio) | Llegó a caer hasta los -150 yuanes/tonelada a principios de 2025. |
3. Estructura de inventario y rentabilidad del comerciante
Social inventory of cold-rolled steel coils in Central China peaked early in both years but remained notably lower in 2025. This low inventory pressure was partially due to major mills, like “L Steel Mill,” gradually reducing their general-purpose cold-rolled supply to the region (dropping monthly agency volumes from 2,000 tons down to 1,200 tons). Actual market arrivals hovered between just 2,000 to 3,000 tons per month.
Sin embargo, las acerías mantuvieron su ventaja en cuanto a precios. Durante los últimos 12 meses, ajustaron sus precios por encima del mercado durante 7 meses. A lo largo del año, redujeron los costos de pedido en 320 yuanes/tonelada, mientras que el mercado experimentó una disminución acumulada mayor en los precios de venta, de 381 yuanes/tonelada. Como resultado, los comerciantes a menudo incurrían en pérdidas al vender bobinas en bruto, viéndose obligados a recurrir al procesamiento y a los servicios de valor agregado para mantener la rentabilidad.
II. Perspectivas del mercado para 2026
1. Dinámica de la oferta: Un panorama cambiante
La estructura de la oferta está experimentando una transformación radical. En el sector del acero galvanizado, el mercado ya estaba saturado con marcas como Baosteel Qingshan, Shanli, Guocheng, Panhua y Shenlong. La reciente entrada de Hunan Chengyu Resources (con una producción mensual de entre 30 000 y 35 000 toneladas, de las cuales más de un tercio se destinan al centro de China) ha intensificado la competencia de precios. Su considerable ventaja en precios ha erosionado activamente la cuota de mercado de las marcas consolidadas.
En el sector de laminados en frío, Hunan Chengyu puso en marcha nuevos recursos en diciembre de 2025 con una producción mensual prevista de 15 000 toneladas. Si bien los bajos precios en el mercado de Wuhan han desviado este suministro principalmente a Changsha y Nanchang por el momento, se espera que su agresiva estrategia de precios altere significativamente la estructura de suministro de laminados en frío a lo largo de 2026.
2. Demanda y apoyo político
Actualmente, las principales acerías del centro de China no han emitido políticas específicas para el almacenamiento de existencias para el invierno. Dado que la demanda de chapas delgadas laminadas en frío se ve menos afectada por la estacionalidad, los comerciantes y usuarios finales muestran poca intención de acumular existencias para el invierno.
Sin embargo, el apoyo de las políticas macroeconómicas se mantiene muy sólido. El fondo nacional de subsidios inyectó 300 mil millones de yuanes en 2025, impulsando notablemente el consumo manufacturero. Dado que se prevé un aumento adicional de los fondos nacionales de subsidios en 2026, la demanda manufacturera de bobinas de acero laminado en frío y galvanizado seguirá viéndose estimulada.
Resumen: Si bien las políticas gubernamentales han logrado aumentar la demanda básica, la transformación simultánea de las acerías y la puesta en marcha de nuevas líneas de producción a gran escala han generado un exceso de oferta subyacente. De cara a 2026, los compradores pueden esperar una excelente disponibilidad, pero los proveedores deben prepararse para una competencia de precios cada vez más intensa.
