Última atualização: 29 de janeiro de 2026 – Inclui os dados mais recentes do primeiro trimestre da Associação Chinesa de Ferro e Aço (CISA).
Previsão do preço do aço na China em 2026: reestruturação e volatilidade dentro de uma faixa definida.
A China está passando por uma reestruturação crítica em sua indústria siderúrgica, tornando a trajetória dos preços do aço em 2026 um ponto crucial para as cadeias industriais globais e os mercados financeiros. O setor está deixando para trás sua era de crescimento massivo e desenfreado para enfrentar novos desafios: neutralidade de carbono, reequilíbrio entre oferta e demanda e transição para um desenvolvimento de alta qualidade.
Segundo importantes organizações acadêmicas e especialistas do setor, os preços do aço na China em 2026 apresentarão uma recuperação modesta, caracterizada por volatilidade dentro de uma faixa estreita. Esse comportamento de mercado é definido por um "potencial de alta limitado e um potencial de baixa sustentado", além de divergências estruturais acentuadas entre os diferentes setores.
1. Dinâmica fraca de oferta e demanda e divergência setorial
O principal fator que influenciará os preços do aço em 2026 é o alívio gradual da pressão do excesso de oferta, embora as contradições fundamentais do mercado não sejam totalmente resolvidas.
O cenário de demanda de “dois níveis”:
O consumo global de aço deverá sofrer uma leve contração, com projeção do Instituto de Planejamento e Pesquisa da Indústria Metalúrgica (MIPRI) de queda de 1,01 trilhão de toneladas em relação ao ano anterior, para 800 milhões de toneladas em 2026. No entanto, essa pequena redução mascara uma drástica mudança estrutural no mercado:
- Motores de crescimento (manufatura de alta qualidade): Impulsionada por intervenções políticas para modernizar o consumo e a manufatura avançada, a demanda por aço para a indústria automotiva deverá aumentar em 4,41 trilhões de toneladas (para 66,7 milhões de toneladas). O setor naval registrará um aumento de 6,71 trilhões de toneladas (para 17,6 milhões de toneladas). Eletrodomésticos (+3,81 trilhões de toneladas) e motocicletas (+5,21 trilhões de toneladas) também deverão apresentar crescimento sólido.
- Setores em declínio (indústrias tradicionais): Prevê-se que o setor da construção civil, tradicionalmente responsável por quase metade da demanda total, sofra uma queda adicional de 4,11 trilhões de toneladas, para 384 milhões de toneladas (após uma queda de 12,91 trilhões de toneladas no ano anterior). O setor de contêineres enfrenta extrema pressão, com previsão de queda de 23,81 trilhões de toneladas. Os setores de energia (-2,71 trilhões de toneladas) e de materiais de construção (-3,71 trilhões de toneladas) também passarão de crescimento para contração.
Restrições do lado da oferta:
O controle político permanecerá rígido, com foco estrito no “controle total do volume e na otimização estrutural”. O Plano de Trabalho para o Crescimento Estável da Indústria Siderúrgica (2025-2026) proíbe explicitamente a adição de nova capacidade e utiliza políticas regulatórias diferenciadas para forçar a saída de linhas de produção subótimas. Embora as siderúrgicas tenham hesitado em reduzir voluntariamente a produção devido às margens de lucro estáveis, espera-se que a produção total de aço bruto diminua ligeiramente em 2026, estabelecendo um “equilíbrio fraco” que proporciona uma pequena inclinação ascendente aos fundamentos de preços.
| Trimestre | Previsão de bobinas laminadas a quente (HRC) | Previsão de vergalhões (construção) | Principais fatores de condução |
|---|---|---|---|
| 1º trimestre de 2026 | $580 – $610 / Tonelada | $550 – $570 / Tonelada | Reposição de estoque pós-Ano Novo Chinês |
| 2º trimestre de 2026 | $620 – $650 / Tonelada | $590 – $620 / Tonelada | Temporada de pico de infraestrutura |
2. Fatores externos: Reestruturação de custos e restrições políticas
Além da oferta e da demanda, os custos das matérias-primas e as políticas industriais serão os dois principais fatores que impulsionarão a volatilidade dos preços em 2026. A estrutura de custos das matérias-primas está passando por uma mudança drástica.
- Minério de ferro: A oferta aumentará significativamente à medida que o projeto Simandou e outros grandes complexos de mineração expandirem sua capacidade. Espera-se que esse aumento na oferta reduza os preços médios anuais em 12%, para aproximadamente $90/ton. Essa redução nos custos de produção será crucial para a rentabilidade da planta de beneficiamento.
- Carvão coqueificável e coque: Por outro lado, a demanda e os preços do carvão coqueificável permanecerão estáveis, rigidamente sustentados por restrições de segurança internas e políticas anti-involução que limitam a flexibilidade para reduzir os preços. Os preços do coque — que acompanham as tendências do carvão coqueificável — provavelmente flutuarão entre 1.300 e 1.900 yuans por tonelada, mantendo as empresas de coqueificação sob pressão sobre os lucros e próximas do ponto de equilíbrio.
